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評等評估服務
重大決策對企業信用狀況的影響怎能僅用猜的！
中華信評的評等評估服務（Rating Evaluation
Service；RES）能確切指出貴公司重大決策調整對公司整體信用評等的影響程度。
當您在多項策略方案中做選擇時，您必須知道這些選項對貴公司信用狀況的影響。特別是牽涉公司資本規畫、營運結構改變、各類證券之發行組合、管理舉債程度、及不同信用假設狀況之評估等決策，對公司整體信用狀況的改變程度，更是令所有參與建構策略及籌資計畫的人感到關切。
許多公司往往是在決定了行動方案後，方纔要求判別該項決定對公司造成的信用衝擊程度。而傳統上，對這些重大信用衝擊程度之判斷卻往往來自第三者的「專業猜測（educated
guesses）」，這是一種危險的選項評估方法，長期可能會對公司財務造成重大影響。
中華信評評等評估服務可以提供切合您需求的答案
現在您可以在決定執行策略方案前，先得到各項可行性方案對貴公司信用衝擊程度的確切評估。中華信評的評等評估服務即是一項能在您進行策略與資本規畫的過程中，評估各項重要變動對貴公司信用衝擊程度的最佳工具。
中華信評的評等評估服務將由授予貴公司評等之評等委員會負責，為您提供精確的信用評估及評等結果。在您公開您的計畫之前，中華信評不會對外透露該份評估結果的任何訊息。
無論您的公司是否曾接受評等，我們均能提供評等評估服務。在中華信評專業而公正的分析協助下，評等評估服務能協助您衡量下列重大決策可能對貴公司信用狀況帶來的衝擊：
- 合併與收購
- 資產或業務獨立分割
- 庫藏股買回
- 財務與公司股分化(demutualization)結構重組
- 資本水準重整（優先及次順位債券，普通與特別股之最佳組合狀況）
- 融資及流動性組合結構之重組
- 拓展新業務領域
- 成立新的控股公司及子公司架構
- 降低風險及緩和資本壓力之交易（如證券化、混和型資本、衍生性商品及再保險）
- 內部風險性資本配置（針對業務類別及風險等級進行規畫）
為您的決策程序提供重要參考意見
在中華信評提供的評等評估服務協助下，您可以和授予貴公司債務評等的相同分析師小組密切合作，並可在計畫審議之初即獲知各計畫方案可能帶來的評等涵義與分析。您可以將分析師的意見直接併入您的決策程序中，這點在您必須同時考慮數個可行性方案時，尤其能讓您獲益匪淺。
您可以選擇最切合您需求的評等分析方式，它可以是一份書面報告，一份正式評等信函，或是一場為貴公司資深管理階層或董事會進行的完整簡報。
證實您的假設並消除信用不確定性
由於信用品質在決定最佳策略方案時有其重要性，故在決策過程的後段才開始針對信用影響程度進行評估的風險極高。在您著手進行一項交易之前，您可以使用中華信評評等評估服務提供的資訊，來證實您對於潛在評等衝擊的假設。事實上，事先知悉這些主要以信用觀點進行的評估分析結果，可以幫助您先將一些會導致較不利之信用評等結果的方案選項排除，使您更易於做出決定。
此外，如果我們的評等評估服務得到一個出乎您預期之外的結果，您可以選擇重新考慮您的提案，或設法解決其衍生的信用問題。一旦您將新的策略方案對外公開後，中華信評會在同一時間發佈新聞稿，宣布這項方案對於貴公司評等現狀的影響，如此將能消除市場對貴公司決策可能產生之影響的疑慮。
與國際權威信評機構合作進行信用品質評估，全程保密
中華信評係與國際最知名且最專業的評等機構─標準普爾公司（Standard & Poor's）聯盟合作。因此，在進行各項評等時，係取法標準普爾公司的評等方法及準則。雖然為因應國內需要，中華信評使用之評等指標，略異於標準普爾，然而，兩者評等所採用之方法與意義均大致相當。
標準普爾被視為全球風險管理評估服務的領導者。標準普爾為麥葛羅希爾公司（The McGraw-Hill
Company）的子公司之一，負責為全球金融市場提供獨立的金融資訊、分析服務、風險解決方案、及信用評等。標準普爾的產品包括全球股市績效指標S&P
1200、美國最佳投資組合指標S&P 500、並在全球對22萬多個證券及基金進行評等。
標準普爾評等評估服務
企業個案
| 案例一： |
一家受評等級頗高的科技公司有意繼續維持業務的快速成長。該公司提出了一系列的策略計畫，以及不同策略下可能產生的資產負債表、損益表、及現金流量表。標準普爾分別根據其提出的各種假設狀況授予評等後，該公司則可據此評估其在不同評等等級下的借款能力。 |
| 案例二： |
一家零售連鎖店正面臨普通股權益可能遭到大量稀釋的情況，並希望能避免其信用評等遭到調降。因此，該公司針對買回公司創始家族賣出之股票，提出了四種不同的融資規畫。而在標準普爾提供的評等評估分析協助下，該連鎖店成功地達成其策略目標。 |
| 案例三： |
一家大型玩具零售商考慮出售旗下的一家子公司。在該玩具零售商對外公佈此項訊息前，該公司希望知道，若該公司將出售子公司所得之收益用於幾項不同的用途時，將對該公司評等造成何種影響。標準普爾可以針對該公司擬訂的數個出售子公司後的所得運用計畫，分別進行現金流量影響分析。而藉由此分析的協助，該公司可以透過買回大部分負債的方式，同時達到提升其評等等級的目的。 |
銀行個案
| 案例一： |
一家大型銀行有意收購一家證券經紀商，但在著手進行此項計畫之前，該行希望知道購併行動對該行信用評等的影響為何。標準普爾所提供的評等評估服務即可對此狀況進行評估，並提供確切的解答。藉由此分析，該行即可在對外宣布該項收購計畫以及召開董事會之前，以維持既有評等等級為前提，完成購併案資本結構的修正。 |
| 案例二： |
一家大型金融機構希望藉由執行一項庫藏股買回計畫，將股東價值極大化，但前提是不能危及其既有之評等等級。再者，該公司亦想確認足以負擔該公司中期內收購計畫的最低資本水準。標準普爾的評等評估服務，即可針對各種收購與融資組合下不同的庫藏股買回水準，進行分析並加以評等，而該金融機構亦得以根據能協助其維持整體目標的假設狀況做出決定。 |
| 案例三： |
一家區域性銀行想要知道幾件銀行及非銀行的收購機會對其評等造成的影響，以及進行這類收購是否會在實質上增加其融資成本。該行於是在未透露收購對象身份的情況下提出幾種假設狀況。標準普爾乃針對幾項關鍵性的變數進行分析，諸如獲利組合及品質、核心融資及流動性、財務及營業槓桿比率、以及購併的相關整合風險等。據此得到的可能評等結果以及具有支持力的分析，使該行得以將所有不同選擇可能帶來的正面及負面影響列入考量。 |
| 案例四： |
某家銀行想要知道，若該行想要進行一筆大規模的信用組合風險分離（risk-shedding）交易，則其評等可能會受到何種影響以及因此釋出的風險性資本總額。標準普爾根據其風險性資本評等法則對該行信用組合進行徹底分析後，即可判斷該行評等與資本可自該項交易獲得的利益為何。該行認為此項分析結果相當珍貴，不僅協助該行對於該筆交易做出判斷，同時也對該行稍後與主管機關進行的討論有所幫助。 |
| 案例五： |
一家大型金融服務公司希望能針對分公司及子公司資本及融資的有效配置建立指標。標準普爾根據其已獲得全球認可的風險評等準則，可以在不對外公開的情況下針對這些個別的營運單位進行評等，並為其設計一個穩健的基礎以進行內部資本配置，並找出阻礙獲利的癥結所在。
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公司財務及理財個案
| 案例 1： |
為獲得更高的信用評等等級，一家大型的美國公司希望能進行重整、或與其金融公司（finance
company）合併。標準普爾根據各種假設情況對該金融公司及合併後之公司進行信用分析，並找出在何種情況下（包括該公司購買金融子公司之股份），該金融公司的評等可以獲得調升。根據這些分析資訊，該公司即得以繼續進行其重整計畫。 |
| 案例2： |
一家大型的美國公司希望標準普爾能為其金融公司的內部全球資金配置計畫進行評估。標準普爾因而檢視該公司之假設及計畫，以資產組合評估此附屬金融公司的風險調整後資本，並決定金融公司需要向母公司支借多少資本。該公司則可以利用此資訊來決定母公司為維持評等水準而必需提供之支援程度。 |
| 案例3： |
一家大型的美國公司希望收購一家小型銀行，以擴大其現有金融子公司的規模。經過標準普爾評估該銀行之風險調整後資本需求後，該公司即可以適當的價格進行收購計畫，並同仍維持其評等等級。 |
保險公司個案
| 案例1： |
一家受評等級為「A」之保險業者希望改善其資產負債表、籌措新資本、並強化其營運子公司的資本。這些行動可使該保險業者的評等獲得調升嗎？什麼是阻礙該公司獲得「AA」評等的因素？該保險業者發現其擬訂的重整計畫雖可提升評等等級，但提升的幅度卻不及管理階層的預期。而標準普爾評等評估服務可以提供的，就是清楚地為其說明造成其評等無法調升至更高等級的阻礙為何。 |
| 案例2： |
一家獲評為「AA」等級之非美國保險業者有機會買回其股票。這家公司是否能在不損及評等的情形下利用此一機會呢？而在評等不受影響下，該公司最多可買回多少股票？標準普爾在檢視過數種假設狀況後，隔天即可提供該公司明確的書面答覆。該公司財務長在董事會前做好了充分準備。在多數假設狀況中，評等並不會受到影響。 |
| 案例3： |
一家歐洲保險業者有興趣收購一家未受評的保險公司。有意收購的公司委託標準普爾以評等評估服務方式，為其分析收購目標的財務結構與條件。儘管財務結構分析屬中性(neutral)，但標準普爾仍就收購標的提出若干問題；且形式上來說，該集團的財務實力評等將會被調降。事實上，標準普爾分析師提出的某些問題，是有意收購之公司原先並未考慮到的，且使該收購案的效益出現疑點。該購併案之後即被撤銷。 |
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